现存的谷物。但不久,想靠期货来筹钱的农民,还有想靠期货做投机生意兼防范因价格剧烈变动而遭受损失的商人,开始拿预期会生产的作物来销售。从此,全球各大市场的商人,不只购买数千公里外的商品,还购买尚未问世的货物。
通过书面单据买进尚未收成之作物的所有权,商人似乎不觉得有什么特别奇怪的,而这有部分是因为他们已将公司股票的观念确立为商业文化的一环。5.6节“法人企业的粗,bao诞生”,探讨过不具人格性之股份公司,如何彻底脱离原来大行其道的合伙商行。投资人可以买下公司,甚至接收公司或卖掉公司股票,过程中未与任何股东见面。公司本身比其众所有人还重要,且能活得比他们久。股东的个人声誉和看法,甚至不值一顾。股东的义务多寡,完全取决于其所拥有的股票多寡。
讽刺的是,股票这种不具人格性的东西,乃是资产阶级最初赖以社交互动的诸多场所中的一种所催生出来的。17世纪伦敦的咖啡馆(见3.4节),是最早的男人俱乐部之一,是组织政党的最早场所之一,并成为最早的股票市场、商品交易所、保险公司。咖啡馆的生意推动了商业发展。
公司发展出自己的法律身份,其存在是为了供人在股票市场买卖,而不只公司如此,债券也是。借钱当然是存在已久的行为,《圣经》上就有记载。但在债券问世之前,借贷通常是由商人或银行借钱给个别借款人或统治者(见本章第3节关于罗斯柴尔德家族的内容)。19世纪,债券问世。z.府、金融机构或公司发行债券举债,投资人买进债券,即持有发行者的债务(而非股票之类的资产),一段期间后发行人得将债务连本带利偿还投资人。债券可以由与原始买卖无关的第三方买进、卖出,这点与先前的借债行为不同。z.府喜欢这种借钱方式(即发行公债),借由向许多人借钱掌控那些人。随着美洲和其他地区的地方z.府逐渐兴起,借债的重要性逐渐提升,这些政权试图以此钳制欧洲的资本市场,而富有的欧洲人则在将风险最小化的同时,寻求从中获利的方式(见本章第7节)。
有时,债券的社会生命多彩多姿。1860年代墨西哥皇帝马克西米利安(Maximilian)所发行的小蓝债券就是一例。这些蓝债券的寿终正寝,不只靠供需市场机制,还有赖于六个国家在国际上长达五十年的纵横捭阖。
债券曾长期属国际银行(以家族为中心的合伙商行)的禁脔,但诚如小蓝债券传奇所彰显的,19世纪末期,股份公司银行开始入侵这块市场。与此同时,不只是新公司挤进了全球金融