因为它能还清债款，所以它
信用依旧稳妥而且欧洲人也满意。在这个帝国末年即1888年，
大波欧洲人外来投资使得米尔雷斯价值超过面值，就是说它比其法定黄金价值还要值钱。如虎添翼是，罗斯柴尔德（Rothschild）家族银行在这个热带帝国背后注入自家声誉，成为巴西官方银行家。
在帝国终结并于1889年成立共和国后，有过场建立以国债而非黄金作支撑银行通货努力。1889年执政共和派寻求推动工业化，并减轻对咖啡与橡胶出口依赖。但这场努力导致人称“配鞍上山”（Encilhamento）股市泡沫。没
皇帝以及他那旨在取悦欧洲银行家严格货币政策，巴西最终要面对经济学家们曾预见阵痛：通货膨胀、米尔雷斯价值严重缩水、债务延期、对外信用不稳定，以及外国投资停止。然而1898年，罗斯柴尔德家族策划笔融资贷款，类似于同年墨西哥转换贷款，这使财政部长必须提高通货价值并放弃对印币权控制。1906年，为捍卫项保护咖啡国际价格国家政策，创建“转换盒”（CaixadeConversao）[38]向可兑换通货靠拢并让外国投资者安心。但这个目标没能实现。第次世界大战插脚，阻止回归到可兑换通货。巴西经济学家们对欧洲银行家和z.府*员们关于金本位及可兑换通货之重要性论调依旧言听计从，尽管他们自身历史已经证明金本位是多
地不必要。1930年，现实最终缠住经济学意识形态。巴西从此不再声张金本位目标。
所以，这是两个国家故事：个是自由共和国，白银充裕，还带种举世仰慕通货；另个是君主制和奴隶制政权，自身罕有贵金属且通货不可兑换。国内与国际政治情态加上世界经济中外部事件把这两个国家推上不同道路。黄金与白银在它们冒险中扮演重要角色，但对经济发展并无神奇解决法，这证明经济理论必须要服从历史条件实况。
（吴莉苇/译）
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