你没办法确定。这就是看法……
但从另外方面来说,最近确实推翻两组工程师提出方案。怎会有足够自信在个如此复杂领域做这样判读呢?嗯,你也许会想:“这个家伙只是个有钱自大狂罢,他以为他什都懂呢。”
可能是个自大狂,但并不认为什都懂。不过发现那两组工程师都很可能存在偏见,他们提出结论都对他们自己有利。每派所说都与他们天然偏见相合,这让产生怀疑。此外,也许掌握足够多工程学知识,所以能够知道(他们结论)并无道理。
最后,找到第三个工程师,他提出方案很认可。后来第二个工程师跑来对说:“查理,怎就没想到呢?”——他能这说还是值得赞扬。第三种方案更好
时期。它们做不到。那完全是不可能。世界财富不可能以这种速度增长。不管斯坦福大学持有证券组合过去15年来取得什样业绩,未来收益肯定会比过去糟糕。也许会还可以。但过去15年是投资者快乐时光,如此惊人富矿效应(BonanzaEffects)不可能永远持续下去。
问:伯克希尔年报引起媒体广泛关注,因为它表达悲观看法认为,公司规模越来越大,导致投资机会越来越少。这种情况对你们未来10年有什影响?
们反复地说过,跟过去相比,未来股东财富复合增长率将会下降——们规模将会拖业绩后腿。们反复地说过这不是种观点,而是种承诺。
然而,不妨假定从现在开始,们能够让账面价值以每年15%比例复合增长。这个回报率不算太糟糕,对于长期持有们股票股东来说,应该是可以接受。只是说们能够承受增长放慢,因为们收益肯定会降下来,但对长期股东来讲仍是不错。
顺便说句,并没有承诺们账面价值每年会有15%复合增长率。
问:你刚才说避免拥有极端意识形态是很重要。你认为商界和法律界有责任帮助城市贫民,让他们走上致富道路吗?
完全赞成解决社会问题。完全赞成对穷人解囊相助。
完全赞成解决社会问题。完全赞成对穷人解囊相助。完全赞成在经过深思熟虑之后,去做些你认为利多于弊事情。
反对是非常自信、非常有把握地认为你干预必定是利多于弊,因为你要对付是个非常复杂系统,在这个系统里面,每件事情相互牵连,相互影响。
问:那(你意思)就是要确定你做事情(利多于弊)……
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