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第三章 芒格主义:查理的即席谈话(7 / 27)

认为那些作者言过其实地夸大对沃伦影响。沃伦确实有过发蒙时候,因为他曾在本杰明·格拉汉姆手下工作过,而且赚钱。从如此成功经验中跳出来确实很难。但如果世上未曾有过查理·芒格这个人,巴菲特业绩依然会像现在这漂亮。

想那些认为是沃伦伟大启蒙者想法里有好些神话成分。他不需要什启蒙。但们现在比五年前更能明白这个道理。

沃伦走后会怎样?

关键是拥有许多优秀企业。优秀企业能给伯克希尔发展带来很多动力。(然而,)认为继任者在资本配置方面将不会像沃伦这出色。

伯克希尔钱多成灾——们拥有许多不断产生现金伟大企业。如果股价下跌,伯克希尔可以把它买回来。没有理由认为它会很快完蛋,而且觉得有理由认为它将会继续运转良好。如果伯克希尔没有随着时间流逝——就算是在沃伦去世之后——而变得更大、更强,会感到非常吃惊。

造出更多流动性

有人认为可交易普通股票流动性对资本主义贡献极大,觉得这种观念大多是胡说八道。流动性给们带来这些疯狂泡沫,所以它问题和好处样多。

(巴菲特插话说:“伯克希尔股票平均每天成交额为5000万美元,所以如果人们想把它卖掉,根本不会遇到问题。”)

们正在努力让更多人拥有这只价格如此高昂乃至流动性成问题股票。

为什没有更多公司和投资者效仿伯克希尔·哈撒韦

等到沃伦离开时候,伯克希尔收购业务会受到影响,但其他部门将会运转如常。收购业务应该也还行。反正们可以向你们保证是,从前那种增长速度将会下降,

这是个好问题。方法让们取得成功。看看们、管理人员和股东有多开心就知道啦。大多数人应该效仿们。投资方法并不难学,但表面上看起来很难,因为它跟投资方法不同——它不是常见方法。管理费用很低,没有季度目标和预算,也没有套标准人事体系,投资集中度比般企业高得多。就这简单而且合情合理。

最近跟杰克·麦克唐纳聊天,他在斯坦福商学院上门以原则为基础投资课。他说那很孤独——他觉得自己像是那个美泰克家电维修员。

对巴菲特评论

人们很难相信他业绩年比年好。这种情况不会永久地持续下去,但沃伦确在进步。这是很罕见:绝大多数人到72岁就停滞不前,但沃伦依然在进步。

查理对沃伦影响

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