期权估值和布莱克—舒尔斯模型
布莱克—舒尔斯模型对短期
期权而言是有效，但如果期权是长期，而且你认为你（对期权涉及资产）有所
解，那
使用布莱克—舒尔斯模型是
种很神经做法。
布莱克—舒尔斯模型是套“无所知”系统。如果你对价值毫不解，只解价格，那利用布莱克—舒尔斯模型，你能够很准确地猜出为期90天期权到底值多少钱。但如果期权
种（假设养老基金能够获得高得脱离现实回报率）做法是愚蠢而且不正当。但如果你跟管理人员提出来，他们眼睛在敌意来临之前就已经瞪上你。
养老基金会计由于利用脱离现实假设而陷入丑闻。以最近事情推断未来是人类本性，但要是公司管理者们也这想，那就太糟糕。
IBM刚刚将它对养老基金回报率预期调高到10%。绝大多数公司（在2000年）回报率是9%。
们认为6%更为现实些。该公司领导也许相信这个数字是可以达到——他们都是诚实人——但从潜意识层面来说，他们相信它，是因为他们想要相信它。它能让盈利显得很好，这样他们就能推动股价上涨。
下面这句谚语很好地总结那些会计人员什话也不说原因：“谁给面包吃，就给谁唱歌。”认为你正从美国会计系统得到些非常愚蠢数据。觉得他们可能不是故意要撒谎，但也有可能是。
糟糕会计法导致道德沦丧
有着宽松会计标准人会引来其他人做出极其可怕举动。那是造孽，绝对是造孽。如果你携带几大桶钞票经过贫民窟，又不好好看管它们，那你就犯很严重罪行，因为你会惹来许多糟糕行为，而糟糕行为是会传染。同样地，命令会计师草率地做账是种真正罪孽，也是种愚蠢经商方法。
对股票期权批评
作为报酬股票期权
如果你瞧瞧股票期权后果，你将会看到许多可怕行为。给个亲手创办公司、已经六十几岁CEO大量期权，试图以此刺激他对该公司忠诚，这是种精神错乱想法。玛约医疗中心（MayoClinic）医生或者克拉法斯律所（Cravath）律师在六十几岁时还会为期权而更加努力地工作吗？
们股东也知道，们体系不同于绝大多数大型公司。们认为它不那变化无常。股票期权体系可能会使某些什事情都没做人得到大量回报，而应该得到很多报酬人却什都没有。除非们收购公司原来就实行（股票期权制度），否则们不会使用它。
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