只要依靠信用评级机构会让大多投资人感到安全（并且让基金管理人感到安全地远离债务），那
从事担保人这个行当——比如罗斯柴尔德家族，他们
名头就意味着最高品质，而且假如麻烦遍地开花，他们会竭尽所能阻止违约（并保全自己名声）——就不能赚大钱。这同样缩减
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支由二流机构担保之证券风险，只要该证券获得良好评级，也使投资机构能自由追逐在个给定评估层级之内最大投资收益。（如果支号称AAA证券结果不是AAA，那你可以起诉评级机构。）
因此，个看上去是个优秀保险体制东西，事实上允许担保人和投资者双方从事更大胆行为。与此同时，信用评级机构也在变化。1970年代头几年，美元与黄金解绑。石油输出国组织（OPEC）成立以及美国贸易赤字增长，创造出海外“石油美元”和“欧洲美元”大量聚集。对银行和保证金商号撤销管制规定启动。各式较穷国家开始以高速增长规模借钱，它们指望着推测中原材料价格看涨前景（石油输出国组织成为个成功卡特尔组织榜样，并培育着自然资源取之不竭认识）。所有这些都意味着更多也更五花八门投资产品有待评估；与此同时，便宜复印法和其他新技术使得为订阅信用评级机构刊物信息而付费变难。不久，所有信用评级机构都开始向发行保证金方收费以进行安全性评估。这就是穆迪投资创始人（以及其他人）所警告会危及公司公正性某种东西：如果你想收发行方费用，且发行方想要高评级，那忽视风险及高估安全性诱惑就无法抗拒。正如
们从其他市场——比如以抵押为后盾保证金——获知，这种类型松懈监督时常发生。
所以，不会返回大萧条之前国际证券担保之俱乐部公司世界，也就是罗斯柴尔德家族与摩根家族世界。在这个日益随心所欲体制下，被设计来约束冒险行为制度变得越来越弱。其他类型再保险被证明空洞乏力，主要是1980年代到2008年，再听到有断言称今天金融机构比它们先辈们大许多也精密许多，因此它们能在这个更复杂也更不稳定世界里安全导航。新担保体制有其优点：较穷国家能找到比较容易信贷入口，而且有些国家运用得不错。并且随着新全球性借贷开始蓬勃（印度尼西亚、俄罗斯、巴西、阿根廷、尼日利亚、波兰、墨西哥等等），违约与重组并不少见，但还没次导致1930年代式危机。不过与其说这是进步，不如说是运气，而运气从不会亘
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