张謇先前
激愤主要是针对徐世昌，自己控制税收被生生挖走，任谁都忍不下这口气。听袁世凯这
问，张謇没敢立刻回话。私营公司承担铁路建设，能办成话倒也不错，只是这里面水太深。让张謇对抗徐世昌，他有这个胆量。因为张謇不用办成什事，他只用阻止徐世昌办成什事。反过来，如果张謇想办成什事，徐世昌背后下绊子话，张謇并不相信袁世凯会坚定支持自己。
袁世凯也不过分逼迫，他转而谈起
当前政务。“季直，你直推行实业，民间
原计划六年通车，耗费700万两白银京张线，只用四年，花掉500万两白银。袁世凯对詹天佑很有信心。
“
会和张謇说此事。”袁世凯答道。
徐世昌很是满意，严复就是因为没有袁世凯这种支持，才最后被逼出国访问。内阁阁僚们给你对着干时候，内阁总理日子也不好过。这可不是撤掉对抗内阁成员就能解决问题事情。每个内阁成员背后都代表着相当大批人利益，名面上跳出来内阁阁僚反倒最好对付。可不能和那些势力达成协议话，任何件事都会遇到来自暗处层层阻碍。袁世凯威望在这个时候就显现出优势，只要袁世凯旗帜鲜明支持。好歹不会有人敢反对过甚。
然而徐世昌并没有高兴太久，袁世凯接着说道：“菊人，张謇所说国库空虚倒也不是没有道理。若是发行债券话，铁路倒也能够暂时省不少钱。”
作为袁世凯铁杆兼知己，徐世昌是敢说些实话，“大总统，发行债券是为解决燃眉之急。以现在债券利率，那就是高利贷。是不敢走这途。”
说到利率，袁世凯不再吭声。放债如狼似虎，袁世凯真不愿意再惹麻烦上身。
张謇对债券看法就和袁世凯完全不同，在袁世凯为这件事找张謇谈话时候，这位前清恩科状元气势汹汹说道：“大总统，发行债券于国于民都是好事。民间资金有处可用，国家也能搞建设。”
“那还债之事当如何说？”袁世凯问。
“铁路本就不该国有！”张謇大声回答袁世凯问题，“谁投资，谁收益。国家无须自己动手，只是筹划项目，铁路利益极大，商人们都知道。所以组建铁道公司，商家投资后自主经营。国家只是收税，无须承担风险，还平白有大利源，这才是当作之事。徐总理完全由国家出面建设铁路，国库承担不且不说，就是承担，经营上收益也是个问题。”
这种理论张謇直在宣传，袁世凯听过多次。沉吟阵，袁世凯说道：“若是让季直你来承担条铁路话，你可愿意？”
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